央行等三部委日前發布宣布在全國銀行間債券市場開展地方政府債券柜臺業務。地方政府債券成為繼記賬式國債、政策性銀行債券和國家開發銀行債券后又一類可開展銀行間債券市場柜臺業務的品種。此舉不僅豐富了中小投資者的可投資債券品種，也有利于進一步拓寬地方債發行渠道和投資群體，保障地方債供給有序釋放。

央行15日掛網消息顯示，11月10日，人民銀行、財政部、銀保監會聯合發布《關于在全國銀行間債券市場開展地方政府債券柜臺業務的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》明確經發行人認可的已發行地方政府債券和發行對象包括柜臺業務投資者的新發行地方政府債券可在銀行間債券市場開展柜臺業務，同時對定向承銷方式發行的地方政府債券開展柜臺業務的方式進行了規范。

所謂全國銀行間債券市場柜臺業務，是指金融機構通過其營業網點、電子渠道等方式為投資者開立債券賬戶、分銷債券、開展債券交易提供服務，并相應辦理債券托管與結算、質押登記、代理本息兌付、提供查詢等。此前，只有記賬式國債、政策性銀行債、國家開發銀行債可開展銀行間債券市場柜臺業務。在納入地方債之后，柜臺業務基本形成了對銀行間市場發行的無風險債券的全覆蓋。

地方債加入柜臺業務，直接意義在于豐富了柜臺業務的投資品種，柜臺業務的投資者尤其是中小投資者又多了一種投資品種的選擇。按現行規定，柜臺業務的投資者包括金融機構、符合一定要求的資管機構及其管理的資管產品、凈資產不低于一千萬元的企業以及年收入不低于五十萬元，名下金額資產不少于三百萬元，具有兩年以上證券投資經驗的個人投資者。

對于投資者，特別是風險偏好較低的投資者來說，地方債在當前具有較高吸引力。一方面，地方債具有類似國債的高信用，也享受免稅待遇;另一方面，地方債收益率高于國債，今年8月以來，公開發行的地方債一般按照收益率比同期限國債高40bp定價。而隨著地方債市場擴容，二級市場交易活躍度逐漸提升，交易流動性不足的問題也有所改善。最近地方債發行十分火爆，投標倍數不時出現高于30倍甚至超過50倍的情況，足見地方債受歡迎程度。

值得一提的是，此前通過交易所市場發行的部分地方債，已在一級認購環節，放開了對個人投資者參與的限制。此次，銀行間債券市場柜臺業務增加地方債這一品種，無疑進一步豐富了中小投資者參與地方債投資的渠道。反過來說，這也有利于進一步拓寬地方債發行渠道和投資者群體，在地方債供給較多的情況下，有利于形成供需雙向擴容的局面，避免地方債發行影響市場運行。

據統計，截至11月16日，今年共發行地方債4.08萬億元，地方債余額為18.05萬億元，是債市第一大品種。

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