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周一A股市場出現(xiàn)震蕩中重心回落的態(tài)勢。電動汽車股、光伏股等賽道股出現(xiàn)明顯回落態(tài)勢，使得這些賽道股較為集中的創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)等指數(shù)出現(xiàn)領跌的態(tài)勢。地產(chǎn)股有所回穩(wěn)，說明穩(wěn)增長主線得到存量資金的認可，上證綜指相對抗跌。

由于電動汽車股、光伏股為代表的新能源產(chǎn)業(yè)鏈個股在近期缺乏明顯的產(chǎn)業(yè)催化劑的刺激，所以，部分存量資金有了審美疲勞，買力開始減弱。就在此時，市場參與者對穩(wěn)增長的預期開始升溫。

存量資金更愿意去關注短線題材刺激力度更強、更能夠挖掘出短線漲升興奮點的穩(wěn)增長主線。也就是說，在當前環(huán)境下，穩(wěn)增長主線相比高景氣的賽道股主線來說，更能夠吸引存量資金的關注力度。所以，資金流向有了微妙的變化。

體現(xiàn)在盤面中，一方面是高景氣產(chǎn)業(yè)的賽道股開始疲軟、高位震蕩，另一方面是受益于穩(wěn)增長預期的相關產(chǎn)業(yè)鏈個股得到存量資金的認可。比如，周一地產(chǎn)股逆市飄紅，啤酒等消費品個股開始漸趨活躍。如此的資金流向引導指數(shù)走向出現(xiàn)微妙的變化，在前期，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)明顯領漲，在周一，則出現(xiàn)上證綜指略強于科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指。

正因為如此，有分析人士認為短線創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)的調(diào)整趨勢可能延續(xù)。一是因為賽道股為代表的高成長主線，在近期缺乏新的題材刺激力度預期，主要是因為高成長股主線較為突出的優(yōu)點——半年報業(yè)績，已經(jīng)基本明朗。因此，就業(yè)績、成長性的相關數(shù)據(jù)來說，賽道股不會出現(xiàn)超預期的信息，難以激發(fā)更多的資金關注激情。

二是因為當前A股市場成交金額減少，滬深兩市成交金額周一只有8500余億元，較前期日均萬億元的成交金額減少15%以上，說明市場增量資金有限。而高成長股持續(xù)活躍的基礎之一，就是要有持續(xù)的增量資金涌入。更何況，賽道股大多交投活躍，需要更多的交易型資金的參與。但當前交易型資金似乎開始去追逐穩(wěn)增長主線，所以，就資金基礎來說，高增長主線的未來發(fā)展空間面臨成交金額減少的制約。

綜上所述，就短線來說，一方面是因為成交金額的減少，使得更多的交易型資金不是追熱門股，而是轉(zhuǎn)向一些冷門股去挖掘新的潛在投資機會，使得賽道股的承接力度在減弱。另一方面是就產(chǎn)業(yè)層面的題材催化劑來說，穩(wěn)增長主線更勝一籌。因此，短線金融地產(chǎn)股有進一步活躍的可能性，從而驅(qū)動上證綜指、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的走勢強于科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指。

在操作中，要降低盈利預期，降低操作頻繁，以防御心態(tài)應對當前指數(shù)的短線分化走勢。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

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