圣誕來(lái)臨，元旦將至，該是揮手作別2018年的時(shí)刻了。詩(shī)人徐志摩在《再別康橋》中寫道，“我揮一揮衣袖，不帶走一片云彩。”然而，對(duì)于金融行業(yè)的從業(yè)者來(lái)說(shuō)，想不帶走“2018的云彩”談何容易。

2018年，公募基金行業(yè)經(jīng)受了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。有投資者略感失望，也有投資者仍充滿信心。不管這一年是困難也好，還是尚好也罷，基金榜帶大家一起回顧過(guò)去一年，展望新的一年。

一、權(quán)益基金尷尬收?qǐng)?僅3只基金收益率超10%

2018年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的調(diào)整行情，證券市場(chǎng)主要指數(shù)均回落至歷史低位：截至12月21日，上證指數(shù)在震蕩中累計(jì)下行了23.92%，深證成指在震蕩中累計(jì)下行33.54%，創(chuàng)業(yè)板指在同期下跌了27.52%。

截至12月23日，排除新成立的次新基金外，能夠在年內(nèi)獲得正收益的權(quán)益基金占比僅有12.36%，權(quán)益類基金在年內(nèi)的平均虧損了-14.91%。

在這2071只權(quán)益類基金中，目前，僅有3只權(quán)益基金的年內(nèi)收益率超過(guò)了10%。

另一方面，今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差的1只權(quán)益基金已經(jīng)虧損了79.67%，另外還有10只基金在同期虧損了40%以上。

不過(guò)，在權(quán)益基金普遍虧損的背后，仍有1331只基金在年內(nèi)的回報(bào)率均跑贏了其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，公募基金管理人在今年的資產(chǎn)管理能力和投資能力仍有效。

二、養(yǎng)老目標(biāo)基金接連獲批 第二批養(yǎng)老FOF發(fā)行“接棒”

2018年8月6日，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批的消息“刷屏”基金行業(yè)。14家基金公司旗下產(chǎn)品獲批，公募基金助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)正式拉開帷幕。

目前，首批獲批的14只養(yǎng)老目標(biāo)基金已有9只正式成立，合計(jì)首募金額達(dá)到29.36億元，另外，廣發(fā)基金和易方達(dá)基金旗下的養(yǎng)老目標(biāo)基金還在募集過(guò)程中。第一批養(yǎng)老FOF的發(fā)行已經(jīng)接近尾聲，第二批養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行已經(jīng)準(zhǔn)備“接棒”。

首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金中，華夏基金率先發(fā)力，在只通過(guò)華夏基金自己直銷渠道的背景下，歷時(shí)15天提前結(jié)束募集，首募規(guī)模達(dá)到2.11億元，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為37585戶，戶均認(rèn)購(gòu)規(guī)模為5627元。

隨后，中歐基金、泰達(dá)宏利基金等基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金順利進(jìn)入發(fā)行階段。截至12月23日，已經(jīng)順利成立的9只養(yǎng)老目標(biāo)基金中：富國(guó)鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老首募規(guī)模最高，達(dá)到8.83億元;鵬華養(yǎng)老2035混合FOF的認(rèn)購(gòu)戶數(shù)最多，達(dá)到11.2萬(wàn)戶。

“金融1號(hào)院”獲悉，第二批獲批的部分養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)計(jì)劃在近期發(fā)行，銀行銷售渠道等準(zhǔn)備工作已經(jīng)順利完成。據(jù)悉，有一只養(yǎng)老目標(biāo)基金將會(huì)在本周開始發(fā)行。

監(jiān)管部門此前要求FOF投資于貨幣基金的比例不得高于5%，對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金來(lái)說(shuō)，要達(dá)到“穩(wěn)健”的目標(biāo)也有很大的難度。目前來(lái)看，各家基金公司比較理想的做法是，對(duì)多類相關(guān)性較低的資產(chǎn)進(jìn)行配置，從而達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。

三、避險(xiǎn)資金涌入ETF 寬基ETF迎來(lái)規(guī)模爆發(fā)

要說(shuō)起2018年“吸金”能力最強(qiáng)的基金產(chǎn)品，非ETF莫屬。2018年，ETF成為了眾多普通投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金的“避風(fēng)港”，諸多ETF產(chǎn)品規(guī)模屢創(chuàng)新高。

“金融1號(hào)院”統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在今年年初時(shí)，公募基金市場(chǎng)上共有155只ETF產(chǎn)品，合計(jì)流通份額達(dá)到831.96億份，而臨近年底，公募基金市場(chǎng)上ETF產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)增至198只，合計(jì)流通份額達(dá)到1763.43億份，較之今年年初已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了翻倍。

排除年內(nèi)新成立的次新基金外，共有122只ETF在12月21日的最新基金規(guī)模是其今年以來(lái)的最高紀(jì)錄，占比近八成。

進(jìn)入四季度以來(lái)，多只規(guī)模較大的ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了一定規(guī)模的資金凈贖回，不過(guò)在近幾個(gè)交易日，又有更多的資金申購(gòu)這些ETF，使得規(guī)模較大的寬基ETF繼續(xù)保持著規(guī)模的凈增長(zhǎng)。

對(duì)此，也有基金經(jīng)理坦言，今年涌入ETF產(chǎn)品的大量資金具備明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在權(quán)益市場(chǎng)變現(xiàn)不佳時(shí)進(jìn)入ETF產(chǎn)品，寬基ETF具備更高的透明性和穩(wěn)定性，尤其受到各路資金的青睞。

四、資管新規(guī)落地保本基金和分級(jí)基金落幕倒計(jì)時(shí)

4月27日，四大監(jiān)管部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(即資管新規(guī))正式對(duì)外發(fā)布，開啟了大資管行業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管的新時(shí)代。

其中，資管新規(guī)所提到的金融去杠桿、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益、打破“剛性兌付”等要求，也使得部分不符合監(jiān)管導(dǎo)向的基金產(chǎn)品面臨整改。

保本基金由于具備保本保收益的特征，分級(jí)基金采用杠桿策略——成為今年以來(lái)公募基金行業(yè)重點(diǎn)清理的對(duì)象。

截至12月23日，正進(jìn)行轉(zhuǎn)型或完成轉(zhuǎn)型的分級(jí)基金有69只，正進(jìn)行轉(zhuǎn)型或完成轉(zhuǎn)型的保本基金有45只。

距離資管新規(guī)發(fā)布已經(jīng)有近8個(gè)月的時(shí)間，目前對(duì)于旗下大部分不完全符合資管新規(guī)要求的產(chǎn)品已經(jīng)完成整改，有些規(guī)模較大的保本基金將會(huì)在過(guò)渡期內(nèi)完成改正。

較之對(duì)于資管新規(guī)要求下部分基金轉(zhuǎn)型的從容，目前基金公司面臨更大的挑戰(zhàn)是銀行理財(cái)子公司。

華南一家大型基金公司表示：“資管新規(guī)及理財(cái)新規(guī)落地后，公司的固收業(yè)務(wù)又需要面臨同業(yè)之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，銀行理財(cái)子公司推出在即，我們現(xiàn)在只能與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、銀行方洽談新的合作模式。”

隨著長(zhǎng)沙銀行發(fā)布擬設(shè)立理財(cái)子公司的公告，有意設(shè)立理財(cái)子公司的銀行數(shù)量已達(dá)26家，已披露的擬注冊(cè)資合計(jì)達(dá)到近1300億元。

五、國(guó)際油價(jià)大跌、美股閃崩 QDII基金海外花式“翻船”

2018年的公募基金市場(chǎng)，也上演著“三十年河?xùn)|，三十年河西”的產(chǎn)品江湖興替。

截至今年一季度結(jié)束，大消費(fèi)行業(yè)仍延續(xù)著2017年的慢牛行情，重倉(cāng)新興消費(fèi)和大消費(fèi)行業(yè)的主題基金業(yè)績(jī)領(lǐng)跑;上半年結(jié)束，憑借著醫(yī)藥生物板塊的一枝獨(dú)秀，醫(yī)療主題基金高調(diào)領(lǐng)跑業(yè)績(jī)榜單;到今年三季度末，QDII基金憑借著美股穩(wěn)定的行情強(qiáng)勢(shì)霸占業(yè)績(jī)前20榜單。

進(jìn)入四季度以來(lái)，國(guó)際油價(jià)大跌、美股市場(chǎng)閃崩，波及QDII基金在海外“翻船”，原本在前三季度保持20%回報(bào)率的QDII基金，僅有幾只產(chǎn)品能夠勉強(qiáng)維持2%的正回報(bào)率，其余產(chǎn)品盡數(shù)虧損。而選擇在四季度之初申購(gòu)QDII基金的投資者，則面臨著高達(dá)30%比例的大幅虧損。

11月份開啟的油價(jià)暴跌模式，讓此前風(fēng)光無(wú)限的油氣類QDII基金迅速跌下神壇。《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，四季度以來(lái)截至12月21日，嘉實(shí)原油QDII等13只油氣類QDII基金的凈值均下跌了25%以上，也使得這13只油氣類QDII基金在今年以來(lái)的回報(bào)率全部跌至-10%以下。

截至12月21日，207只QDII基金在年內(nèi)的回報(bào)率達(dá)到-6.6%，較之今年三季度末的1.94%已經(jīng)下降了8.54個(gè)百分點(diǎn)。油氣類QDII基金，在經(jīng)歷四季度國(guó)際油價(jià)大跌后，年內(nèi)收益已悉數(shù)回吐，年內(nèi)回報(bào)均收負(fù)。

六、380只基金清盤退場(chǎng) 專家稱“并非壞事”

2018年，基金清盤正在變得常態(tài)化。截至12月23日，年內(nèi)已經(jīng)清盤或正在進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算程序的基金已多達(dá)380只。

380只清盤基金的數(shù)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷年清盤基金數(shù)量的總和：2014年至2017年，每年的清盤基金數(shù)分別為4只、31只、18只和103只。

有資深基金專家表示，“基金清盤并非壞事。每一只基金的清盤，都會(huì)讓相關(guān)的基金公司痛定思痛，既能杜絕原先的錯(cuò)誤，又能集中精力做好未來(lái)的工作。總體來(lái)看，清盤是有利于行業(yè)發(fā)展的。”

“基金清盤速度加快，一是委外資金贖回后，后續(xù)申購(gòu)資金不足，導(dǎo)致產(chǎn)品清盤，同時(shí)也存在監(jiān)管趨嚴(yán)的因素。”有業(yè)內(nèi)人士指出，“后置位的產(chǎn)品被清理，能夠讓一些管理較好、業(yè)績(jī)較優(yōu)的基金得到更多被投資的機(jī)會(huì)。”

需要提醒投資者的是，基金清盤開始常態(tài)化，也不必緊張。近期，多位業(yè)內(nèi)資深人士均發(fā)聲表示，“迷你基金”在今年以來(lái)的大量出清，是對(duì)產(chǎn)品同質(zhì)化的有效緩解，同時(shí)也是公募基金產(chǎn)品端結(jié)構(gòu)性改革的階段性成果，有利于基金行業(yè)的規(guī)范發(fā)展、正本清源。

關(guān)鍵詞： 基金 悲情 迷茫