公募基金投資新三板市場的發(fā)令槍即將鳴響。機構(gòu)投資者在新三板選股主要看中哪些指標?上證報記者近日從全國股轉(zhuǎn)公司獲得的調(diào)研分析材料顯示，主流基金公司投資新三板市場，在選股時將重點考慮六類指標。

其中，在公司財務(wù)指標方面，公募基金主要看中新三板公司抗風險能力及估值指標;在非財務(wù)指標方面，主要看中所處行業(yè)、做市商數(shù)量和入選創(chuàng)新層次數(shù)、是否為上市公司拆分的子公司、市值及重組預期等。

具體而言，公募基金“掘金”新三板市場看重以下六大指標。

指標一：盈利穩(wěn)定性、現(xiàn)金流等反映出的抗風險能力

調(diào)研資料顯示，公募基金投資新三板市場時，主要關(guān)注公司規(guī)模、現(xiàn)金流、資產(chǎn)回報率水平等財務(wù)數(shù)據(jù)，并需要與行業(yè)整體水平進行合理性的對比，防止在融資環(huán)境不利的情況下出現(xiàn)各項財務(wù)指標波動過大的情況。

對連續(xù)幾期業(yè)績下滑的公司，公募基金將謹慎關(guān)注，尤其是注意防范投資標的經(jīng)營惡化，出現(xiàn)退板的風險;另外，公募基金還會關(guān)注應(yīng)收賬款占收入比、壞賬計提、大客戶集中度等指標。

公募基金可能著重關(guān)注掛牌公司中同時滿足科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板整體標準，或各自滿足科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市多個指標的公司，以把握投資標的未來可能存在的轉(zhuǎn)板機會。

指標二：估值

根據(jù)該調(diào)研資料，公募基金十分關(guān)注新三板公司估值的安全邊際，包括市凈率(PB)、市盈率(PE)、自由現(xiàn)金貼現(xiàn)(DCF)、企業(yè)價值(EV)等指標為代表的估值維度，以及凈資產(chǎn)收益率(ROE)、毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤增長率等指標為核心的盈利維度。

基金公司判斷，新三板公司整體估值較低，通過估值比較，能夠?qū)ふ逸^A股相關(guān)標的估值折價較大的公司。

指標三：公司行業(yè)

具體而言，公募基金首先關(guān)注公司所處行業(yè)的發(fā)展空間及發(fā)展階段。細分行業(yè)屬于國家鼓勵的成長型行業(yè)，如醫(yī)藥、科技、新材料、智能制造、應(yīng)用軟件、教育等行業(yè)，以及新領(lǐng)域、新市場、新商業(yè)模式的創(chuàng)新性企業(yè)，在新三板市場已形成板塊聚集效應(yīng)的行業(yè)等將更受關(guān)注。

其次，公募基金將關(guān)注新三板公司的行業(yè)地位和競爭格局，尤其關(guān)注細分行業(yè)排名前三的龍頭企業(yè)。

此外，基金公司還較為關(guān)注掛牌公司的主營業(yè)務(wù)，關(guān)注其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否單一，同時結(jié)合行業(yè)地位考察公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

指標四：流動性情況

針對流動性特征，公募基金主要關(guān)注新三板公司的做市商數(shù)量和入選創(chuàng)新層次數(shù)等指標。受調(diào)研的公募基金認為，擁有做市商的數(shù)量能夠在一定程度上反映公司質(zhì)地。同時，做市交易的公司也比集合競價交易的公司具有更高的流動性。

指標五：是否為上市公司拆分的子公司

公募基金認為，上市公司的子公司在財務(wù)規(guī)范性以及公司治理層面，相較其他公司享有更明確的優(yōu)勢。

指標六：市值及重組預期等其他因素

該調(diào)研還顯示，基金公司普遍較為關(guān)注大中市值的新三板公司，以及有強烈重組預期或被上市公司收購預期的新三板公司。此外，實際控制人具有良好口碑和聲譽的公司，也會收獲更多基金公司的關(guān)注。

(文章來源：上海證券報)

關(guān)鍵詞： 公募基金 六大指標