隨著公募基金一季報的逐步披露，公募基金一季度持倉情況漸漸浮出水平。根據中泰證券研究所數據，2020年第一季度公募持股占比提升0.8%，外資持股占比下降0.6%，基金整體倉位略降。

從行業(yè)分布上來看，醫(yī)藥行業(yè)是公募基金第一重倉的地帶。截至3月31日，今年一季度的公募基金收益冠軍——工銀瑞信前沿醫(yī)療，其股票倉位占比為77.69%，其倉位占比前三的股票分別為恒瑞醫(yī)療、長春高新與邁瑞醫(yī)療。

2020年一季度，創(chuàng)業(yè)板再獲大幅加倉，科創(chuàng)板持股比例提升至1%。從劉格菘管理的廣發(fā)科技先鋒來看，其一季度末股票倉位占比為廣發(fā)科技先鋒的股票倉位占比為67.58%，據悉，該產品2020年一季度依然處于建倉期，正按此前制定的投資策略逐步提升組合倉位，重點配置了景氣度較高的科技成長行業(yè)和部分穩(wěn)定類醫(yī)藥服務公司。

明顯基金倉位仍維持高位

根據中泰證券研究所數據，2020年第一季度公募持股占比提升0.8%，外資持股占比下降0.6%，基金整體倉位略降。

全部公募基金的A股投資市值約2.52萬億(19Q4為2.42萬億)，占A股自由流通市值比例為10.7%，該比值較上季度提升0.8%。同期，外資(陸股通+QFII/RQFII)持股市值1.36萬億元，占A股自由流通市值比例為5.8%，較上期下降0.6%。全部主動型基金的股票倉位中位數由83.9%下降至80.8%，其中普通股票型從88.9%降至88.1%，偏股混合型從87.1%降至85%，靈活配置型從79.7%降至76.1%。

但從一季報來看，部分明星產品依然維持著較高的股票倉位。

4月22日，興全合宜公布2020年一季度報告，報告顯示，截至3月31日，其股票占基金總資產凈值比例為90.86%，環(huán)比2019年4季度增長67.9%。

基金經理謝治宇表示，一季度A股劇烈波動，本基金繼續(xù)堅持自下而上精選個股的操作理念，配置思路并未跟隨股市劇烈變化。結構上前期持有的優(yōu)質制造業(yè)龍頭、醫(yī)藥消費類個股繼續(xù)堅定持有，對部分漲幅較大科技股有所減持，并繼續(xù)尋找長期價值和性價比合適的標的。整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價值品種為主，總體結構均衡。

從重倉股來看，謝治宇倉位主要集中在大盤藍籌股以及頭部互聯(lián)網企業(yè)。其中倉位最重的是隆基股份，占比高達10.37%。

睿遠成長價值也在4月20日發(fā)布了一季度報告，報告顯示，截至一季度，睿遠成長價值混合的股票倉位為89.99%，與上個季度的91.05%倉位略有下降，但仍維持較高的倉位。

基金經理傅鵬博表示，2020年一季度，在受新冠疫情影響的宏觀環(huán)境下，我們從對企業(yè)盈利增長可持續(xù)性的關注轉向為對企業(yè)經營質量以及抗風險能力的關注。個股方面，依舊將主要精力配置在管理能力優(yōu)秀、內生增長較快的企業(yè)，同時將抗風險能力以及行業(yè)集中度提升作為近期的考慮變量。

展望二季度，疫情終將過去，經濟發(fā)展也將成為下一個階段的主線條，我們將結合企業(yè)年報與一季報的財務數據與管理層經營狀況，繼續(xù)優(yōu)化持倉結構，使得組合在復雜宏觀背景下穩(wěn)定前行。

醫(yī)藥為第一重倉板塊，還加倉這些行業(yè)

科技股在今年年初吸引了市場上絕大多數投資者的目光，而根據中泰證券研究所數據顯示，2020年一季度，創(chuàng)業(yè)板再獲大幅加倉，科創(chuàng)板持股比例提升至1%。基金主板重倉股市值從5696億元下降至5227億元，環(huán)比減少468億元，中小板重倉股市值從1852億元，增加至1901億元，環(huán)比增加49億元，創(chuàng)業(yè)板重倉股市值從1323億元，增加至1619億元，環(huán)比增加296億元。

從行業(yè)分布來看，中泰證券研究所數據顯示，2020年Q1，行業(yè)加倉醫(yī)藥、計算機、傳媒和農林牧漁，減倉電子、金融和家電。大類行業(yè)來看，20Q1持倉比例上升幅度最大的是醫(yī)療保健、信息技術和日常消費，下降幅度最大的是金融、可選消費和房地產。一級行業(yè)來看，20Q1主要加倉的方向是醫(yī)藥、計算機、傳媒、農林牧漁和通信，主要減倉的方向是電子、非銀金融、銀行、家電和房地產。其中醫(yī)藥與計算機加倉幅度最多，分別加倉5.2%和3.1%，傳媒連續(xù)3個季度加倉，農林木有3個季度減倉后首度加倉;紡織服裝連續(xù)7個季度減倉，食品飲料3個季度減倉。

可以看到，今年一季度，公募基金收益TOP10幾乎被醫(yī)藥醫(yī)療類主題基金占領。今年一季度的公募基金業(yè)績冠軍工銀瑞信前沿醫(yī)療，一季度共計錄得回報26.90%，領跑市場。據悉，本基金通過投資于前沿醫(yī)療領域中具有高成長性的優(yōu)質上市公司，在風險可控的前提下力爭獲取超越業(yè)績比較基準的收益。

工銀瑞信前沿醫(yī)療于4月22日披露了一季報，報告顯示，其股票倉位占比為77.69%，在同類產品中并不算高。

基金經理趙蓓表示，一季度醫(yī)藥行業(yè)的主要變量是新冠疫情的發(fā)展。1月份市場對疫情預期還不充分，但已經有部分檢測類公司股價有所反應，2月份春節(jié)之后，對疫情的恐慌程度達到頂峰，疫情進展成為左右市場的最重要因素，市場在開市第一天恐慌地跌了一天，就在國家釋放流動性的刺激下快速反彈，醫(yī)藥由于部分領域的需求受疫情拉動，所以也是反彈的領頭板塊之一。3月份市場在海外疫情擴散、美股暴跌的刺激下出現(xiàn)調整，但國內疫情快速消退，所以市場也并未出現(xiàn)特別恐慌的情緒。一季度在維持核心看好方向(創(chuàng)新藥及產業(yè)鏈、醫(yī)療器械、不在醫(yī)保的特色專科藥、制劑出口)的核心持倉的基礎上，增加了部分疫情受益標的的配置(主要是防護用品、醫(yī)療設備、檢測試劑)，減少了部分受疫情影響嚴重的醫(yī)療服務板塊的配置。后期，海外疫情的蔓延，我們認為對中國醫(yī)藥產業(yè)影響非常小，下一階段關注的重點應在國內消費的恢復。

一季報顯示，其倉位占比前三的股票分別為恒瑞醫(yī)療、長春高新與邁瑞醫(yī)療。

(文章來源：券商中國)

(責任編輯：DF515)

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