連續(xù)高增長之后，證券類私募踩下“急剎車”。

中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，證券類私募迎來低谷期，規(guī)模單月縮水高達5554億元，創(chuàng)下歷史紀錄。

2019年以來，證券類私募進入發(fā)展快車道，管理規(guī)模3年翻了三倍，從2萬億元左右擴容至6萬億元上方，大量百億級私募出現(xiàn)。

(資料圖)

今年4月，市場極度缺乏賺錢效應，證券類私募遭遇業(yè)績低谷。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，有凈值更新的94家百億私募今年以來平均收益率為-12.72%；僅有10家百億私募今年以來取得正收益，占比僅為10.64%。

存量私募面臨凈值縮水和客戶贖回壓力，新基金募集則處于冰點。滬上一名私募人士告訴時代周報記者：“4月受了很大影響。”

單月縮水超5500億元

雖然市場普遍認可“4月很難”，但5000億級別縮水擺在眼前仍讓很多業(yè)內人士感到意外。

“我觀察的幾個朋友，在4月似乎都選擇了低倉位。”上述滬上私募人士告訴時代周報記者。

一組組冰冷的數(shù)據(jù)，確認了這一事實。中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，私募總規(guī)模跌回20萬億元，其中最重要的一個因素就是證券類私募縮水。

A股向來有“牛短熊長”之說，在證券類私募的歷史上，不乏長時間的低迷。比如，2017年上半年，證券類私募實繳規(guī)模為2.28萬億元，半年內大幅縮水4903億元。而在2018年，證券類私募曾連續(xù)10個月規(guī)模下滑。其中，當年11月底規(guī)模為2.26萬億元，較1月底縮水3478億元。

與之前相比，今年4月的情況顯然更為顯著。“單看絕對數(shù)據(jù)，或許是史上最大。但也要注意背景，畢竟這幾年經(jīng)過大擴容，現(xiàn)在的5000億和5年前已經(jīng)不能同日而語。”一名資深基金研究人士告訴時代周報記者。

在2019年以來的私募大擴容中，不乏單證券類私募基金月增長超過5000億元的月份。其中，2021年7月單月增長5888億元，2020年10月單月增長5006.35億元。值得一提的是，證券類私募發(fā)展呈現(xiàn)脈沖式特征。私募基金備案自2014年開始，證券類私募行業(yè)迎來爆發(fā)式發(fā)展，2015年末管理資產(chǎn)規(guī)模達17031億元，是前一年的3.5倍。

今年4月，證券類私募發(fā)行明顯放緩。國盛證券分析師張峻曉指出，年初私募新發(fā)經(jīng)歷開門紅，一季度新發(fā)486.3億元，高于往年同期，但二季度以來新發(fā)節(jié)奏明顯放緩，截至5月底，今年私募累計新發(fā)規(guī)模約560.8億元。

這一慘烈情況，很容易讓人把規(guī)模縮水和“清盤”聯(lián)系起來。頗為意外的是，今年4月清盤的基金數(shù)量反而相比之前有所減少。

低倉位應對

2019年以來，私募規(guī)模加速擴容，市場節(jié)奏與私募權益?zhèn)}位關聯(lián)也明顯增強。

事實上，從2022年3月開始，大多數(shù)資管機構的日子都并不舒心，部分大型私募機構壓力倍增。

權威渠道的信息顯示，但斌所創(chuàng)立的深圳東方港灣投資股份公司的東方港灣馬拉松22號產(chǎn)品于今年一季度提前清盤。有人發(fā)現(xiàn)，但斌旗下大量產(chǎn)品，幾周內(2月11日-3月18日)凈值曲線波動不大，這顯然和A股指數(shù)的大起大落形成鮮明對比。

作為一家百億私募，但斌在3月下旬證實了“疑似空倉”的傳聞。但斌回應說：“每次重大決定都不容易，都要付出相當心智，也要承擔相應的后果與結局。”

同樣在3月下旬，百億私募機構靈均投資、希瓦資產(chǎn)先后發(fā)布《致投資者的一封信》。希瓦資產(chǎn)掌門人梁宏還道歉。值得注意的是，希瓦資產(chǎn)把過去一點時間的“錯誤”，總結為三個大方向：管理人經(jīng)驗、融資時機和砍倉時點的把握。

相比倉位比較靈活的私募，公募回撤壓力更大。中信期貨分析師張革表示，4月beta持續(xù)下挫，市場情緒低迷，成交額持續(xù)下降，公私募整體的超額都有所轉弱。公私募對比的角度，私募的整體超額獲取情況仍略好于公募，但扣費后的業(yè)績差異相比往年有所縮小。

今年以來，受市場環(huán)境影響，二季度私募基金發(fā)行明顯放緩，基金規(guī)模在4月下滑明顯。伴隨市場回暖，市場預期開始變得樂觀。招商證券研報指出，展望今年下半年，預計私募基金規(guī)模可能繼續(xù)保持溫和增長，季度環(huán)比略高于一季度增速，假設為4%，則年末私募證券投資規(guī)模將超過6.4萬億元。

關鍵詞： 私募基金 數(shù)據(jù)顯示 今年以來