隨著股市反彈，私募發(fā)行銷售市場(chǎng)有所回暖。私募大佬管華雨的新產(chǎn)品最近在渠道熱銷，首募規(guī)模已超過50億元；前不久董承非“奔私”后首秀也大賣45億元，此外，Two Sigma、橋水等外資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品在渠道低調(diào)發(fā)行，也受到追捧。

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市場(chǎng)人士分析，基金經(jīng)理過往表現(xiàn)好、市場(chǎng)認(rèn)可度高，疊加行情回升、投資者情緒逆轉(zhuǎn)等，或是近期銷售有所回暖的原因。也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，私募銷售市場(chǎng)恢復(fù)到前期高點(diǎn)尚須時(shí)日。

突現(xiàn)爆款

6月中下旬，上海合遠(yuǎn)私募基金掌門人管華雨自主創(chuàng)業(yè)后的首批產(chǎn)品在多個(gè)渠道發(fā)售，首日募集規(guī)模超20億元，第二周累計(jì)銷售額超過50億元，成為今年少見的爆款。

對(duì)此，中植基金首席產(chǎn)品研究員陳嘯林分析，一是管華雨從業(yè)以來業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)，尤其是在私募階段一度壯大成為百億梯隊(duì)管理人中的佼佼者；二是市場(chǎng)回暖，5、6月份A股市場(chǎng)整體反彈力度較大，創(chuàng)業(yè)板從低位回升漲幅一度達(dá)到30%。尤其是6月下旬以來，兩市成交量持續(xù)維持在萬億以上，投資者入市情緒邊際逐步改善，公私募行業(yè)募集情況也有一定回暖。

格上旗下金樟投資研究員謝詩琦認(rèn)為，因?yàn)榛鸾?jīng)理成熟的投資體系、歷史優(yōu)異的公私募投資業(yè)績(jī)，積累了很好的口碑和市場(chǎng)認(rèn)可度；同時(shí)合遠(yuǎn)基金是老團(tuán)隊(duì)新平臺(tái)的搭建背景，老團(tuán)隊(duì)的配置不僅包括投研團(tuán)隊(duì)，也覆蓋了市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)、合規(guī)、風(fēng)控等方面。另外，在5、6月市場(chǎng)反彈的背景下，投資者情緒也有明顯回暖。

金斧子投研中心表示，私募基金銷售最困難的時(shí)刻已經(jīng)過去。管華雨新產(chǎn)品之所以成為爆款，和他過往的私募投資表現(xiàn)、市場(chǎng)反彈以及良好的渠道合作能力密切相關(guān)，而且，他看好的先進(jìn)制造和科技創(chuàng)新等方向，恰好契合了當(dāng)前市場(chǎng)行情。

此外，5月初睿郡資產(chǎn)董承非首發(fā)募資達(dá)到45億元，還有外資橋水、Two Sigma等，產(chǎn)品在渠道限量發(fā)行，受到投資者追捧。

據(jù)了解，后續(xù)還有多位知名基金經(jīng)理新發(fā)產(chǎn)品。謝詩琦表示，正圓投資已經(jīng)開始控制規(guī)模，部分產(chǎn)品7月起暫停追加，贖回不受影響。新銳私募勤辰資產(chǎn)會(huì)在下半年發(fā)行產(chǎn)品，合遠(yuǎn)基金7月將在銀行等渠道繼續(xù)募集。

私募銷售市場(chǎng)“乍暖還寒”

“私募銷售市場(chǎng)近期的確是在不斷回暖中。比如4月在行情冰點(diǎn)時(shí)期，我司同一家大型券商合作發(fā)行的產(chǎn)品，總募集規(guī)模不到1億，而這家券商在過往年份單產(chǎn)品的募集量均是幾億起步。5月以來，股市開始反彈，我司同三方代銷機(jī)構(gòu)近期新合作發(fā)行一只指增產(chǎn)品，200個(gè)席位短時(shí)間內(nèi)基本售空，顯示投資者信心正在恢復(fù)。”思勰投資告訴記者，后期隨著股市進(jìn)一步企穩(wěn)，相信市場(chǎng)大環(huán)境會(huì)有明顯改善，投資者情緒也將更積極樂觀。

陳嘯林表示，從銷售端來看，投資者情緒在逐步恢復(fù)。“盡管從6月私募產(chǎn)品備案數(shù)量來看，還沒有出現(xiàn)明顯放大現(xiàn)象，但一般銷售回暖相對(duì)于市場(chǎng)行情有一定的滯后性，可能會(huì)在下半年數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來。”

謝詩琦認(rèn)為，下半年的基金銷售情況會(huì)好于上半年。目前投資者情緒處于底位回暖的狀態(tài)，對(duì)后市仍偏謹(jǐn)慎，但今年最悲觀的時(shí)候已經(jīng)過去。

東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰稱，目前從情緒上看已有回暖跡象，個(gè)別爆款再現(xiàn)，但從整體銷售情況看可能還有一定的滯后性。不過，市場(chǎng)總體認(rèn)可是相對(duì)低點(diǎn)，值得在權(quán)益方面加大配置和布局。

也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，銷售市場(chǎng)恢復(fù)到前期高點(diǎn)尚待時(shí)日。深圳紅籌投資表示，市場(chǎng)氛圍有好轉(zhuǎn)，但投資人新增申購熱情依然不高，主要原因還是今年來沒有賺錢效應(yīng)，有些去年三四季度高位入場(chǎng)的投資人，目前賬面虧損還不少。

念空科技坦言，私募銷售近期有回暖跡象，但依然比較艱難。“很多客戶是做實(shí)體產(chǎn)業(yè)的，他們對(duì)生意難做有切身體會(huì)，覺得市場(chǎng)不會(huì)那么快起來，還是持觀望態(tài)度。”

人馬座基金董事長(zhǎng)馬曉琳表示，私募銷售情況與股指表現(xiàn)有強(qiáng)相關(guān)性，近期伴隨主要股指大幅上漲，可以明顯感受到投資者對(duì)于產(chǎn)品的熱情在提升，但私募市場(chǎng)的絕對(duì)銷售額肯定達(dá)不到上輪高點(diǎn)，例如2021年初的水平。

睿億投資研究總監(jiān)熊林稱，從渠道反饋的信息來看，銷售整體情緒有所回暖，但私募銷量還沒有大的改觀。一方面，部分超高凈值客戶近期自我投資收益不錯(cuò)，想等市場(chǎng)回調(diào)再參與產(chǎn)品；另一方面，過去一年部分客戶持有產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，投資者情緒修復(fù)還需要時(shí)間。

金斧子投研中心表示，最近私募銷售市場(chǎng)仍然面臨困難，主要因?yàn)榻衲暌患径華股的糟糕表現(xiàn)重挫了權(quán)益類基金持有者的積極性。目前市場(chǎng)出現(xiàn)大幅反彈，投資者情緒慢慢修復(fù)，但還未達(dá)到去年底的水平。“一方面宏觀面向好，另一方面市場(chǎng)處于信心恢復(fù)、估值修復(fù)的過程中，從長(zhǎng)期投資角度來看，主觀多頭策略、指數(shù)增強(qiáng)策略等品種，現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)是比較合適的交易窗口。”

朝陽永續(xù)基金研究院研究總監(jiān)、向日葵投資FOF研究總監(jiān)尹田園稱，投資人資產(chǎn)配置從類固收類向權(quán)益類轉(zhuǎn)移的進(jìn)程尚未完成，對(duì)優(yōu)質(zhì)的權(quán)益類產(chǎn)品仍有較大需求。“從往期數(shù)據(jù)來看，股市反彈通常能拉動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的銷售。但從單品規(guī)模看，目前較前兩年市場(chǎng)火熱時(shí)期有所回落。”

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