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8月以來，以中證1000為代表的中小盤指數(shù)震蕩加劇，市場對風(fēng)格轉(zhuǎn)換的預(yù)期漸漸升溫。

事實上，整個7月除了小盤指數(shù)收漲外，其他主要指數(shù)均不同程度下跌。但在近期的調(diào)整中，基金經(jīng)理逐漸轉(zhuǎn)向均衡配置，順周期、消費、港股等都在他們的視線之內(nèi)。

“A股調(diào)整深層次的原因或是本輪反彈行情已經(jīng)演繹得較為充分。”民生加銀基金表示，“此前，寬裕的貨幣環(huán)境、較強的復(fù)蘇預(yù)期以及新能源獨立景氣產(chǎn)業(yè)趨勢共同推動了本輪市場上行。新能源板塊持續(xù)大漲后，市場預(yù)期已較為充分。同時，7月以來二級市場資金面并未明顯改善，存量博弈的背景下，指數(shù)大幅上行的可能性較小。”

回顧7月A股市場走勢可以發(fā)現(xiàn)，除了小盤指數(shù)收漲外，其他主要指數(shù)均不同程度下跌，也將小盤風(fēng)格行情推向了極致。

中信證券研報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月中證1000指數(shù)、國證2000指數(shù)的漲幅分別為1.7%和3.3%，而以上證50、滬深300為代表的大盤藍籌指數(shù)跌幅分別為8.7%、7%；從價值成長風(fēng)格上來看，7月價值成長風(fēng)格不明顯，中證800價值、中證800成長、國證價值、國證成長等指數(shù)的跌幅均在6%至7%之間。總體來看，年初至今，A股市場主要股指的跌幅在10%至20%之間。

從基金的表現(xiàn)來看，7月超七成基金下跌，僅小盤和成長風(fēng)格基金表現(xiàn)占優(yōu)，跌幅分別為0.04%和1%；大盤風(fēng)格基金和價值型風(fēng)格基金跌幅居前，平均跌幅分別為4.6%和3.7%。

小盤風(fēng)格還能持續(xù)多久？基金經(jīng)理表示，須通過觀察市場流動性來判斷：在流動性充裕的情況下，小盤風(fēng)格或持續(xù)震蕩，并不會立即結(jié)束。另一方面，市場風(fēng)格正由極致趨向均衡，隨著板塊輪動速度加快，更多機會或在醞釀中。

另一位績優(yōu)基金經(jīng)理表示，三季度A股有望進入基本面驅(qū)動階段。“三季度開始，我們更應(yīng)關(guān)注上市公司環(huán)比數(shù)據(jù)的改善幅度。誰的估值有性價比優(yōu)勢，誰就有望趕上一波在基本面推動下的估值切換行情。”

關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 風(fēng)格轉(zhuǎn)換 為代表的