央行1月22日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，周二不開展逆回購操作。因當日有800億元逆回購到期，全天實現凈回籠800億元。這是央行連續第二日未開展公開市場操作。

1月14日，央行重啟公開市場操作，當次開展兩個品種總共1000億元逆回購交易;15日，央行進一步加大逆回購操作力度，兩品種交易總額達到1800億元;16日，逆回購操作直接創了“天量”——5700億元，創出有史以來單筆逆回購操作的最大紀錄。僅僅3天，央行就通過逆回購操作投放了8500億元，加上上周四的4000億元，上周央行通過逆回購已經向公開市場“放水”12500億元。

另外，1月下調金融機構存款準備金率將分兩次實施，1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。此次降準將釋放資金約1.5萬億元。25日降準大約還可釋放資金7500億元。

行業人士表示，1月本來就是稅收大月，加之春節的臨近，流動性更為緊張。但就目前情況來看，在央行降準+逆回購雙管齊下的影響下，不僅稅期擾動已然無憂，債市股市也將在高流動性的支撐下有所提振。

接下來又將直面另一場硬仗——春節前取現潮。考慮到資金面已恢復平穩，且25日降準實施在即，短期內，央行繼續通過公開市場操作投放流動性的必要性有所下降，停做可能會持續一段時間。

但也有市場人士表示，春節前曲線高峰期正在到來，現金投放量可能達到上萬億元甚至數萬億元水平，后續雖有降準等操作，但仍可能出現短時流動性供給缺口，必要時，預計央行將適時重啟公開市場操作。(鐘源)

關鍵詞： 央行 逆回購 凈回籠