今年以來，股市低迷，股票發(fā)行也出現(xiàn)了大的調(diào)整。隨著首發(fā)審批標(biāo)準(zhǔn)不斷收嚴(yán)，IPO周均批文數(shù)再降，2018年以來，周均批文數(shù)更是降至約3家。據(jù)統(tǒng)計，今年1月，證監(jiān)會曾核發(fā)15家IPO批文;但到了5月份，總共核發(fā)了8家IPO批文;7月份，僅核發(fā)了5家IPO批文;8月的前兩周，核發(fā)了5家IPO批文。

《號外財經(jīng)》注意到，由于收益來源發(fā)生了變化，打新基金也出現(xiàn)了“不適”癥狀。由2015年的新股收益變化為2016年上半年的債券配置收入，到2017年變?yōu)榈讉}配置。2018年以來，由于底倉虧損嚴(yán)重，打新基金收益則主要來源于債券收益。“打新基金業(yè)績虧損嚴(yán)重主要是因為目前IPO大幅減少，打新策略失去了施展空間。此外，今年債市整體行情也不理想，部分打新基金的相應(yīng)配置也產(chǎn)生了虧損。”天相投資投研總監(jiān)賈志表示。

與此同時，打新基金整體規(guī)模也遭遇“滑鐵盧”。截至8月21日，82只打新基金整體規(guī)模約506億元，較年初縮水174億元，整體規(guī)模下滑25.6%。在業(yè)績上，82只打新基金收益率中樞為0.63%，其中35只打新基金業(yè)績虧損，占比高達44.6%，2只打新基金虧損幅度更是超15%。打新基金整體業(yè)績已跌至近3年最低點。據(jù)華寶證券相關(guān)研報統(tǒng)計，打新基金最輝煌的年份是2015年，其收益率中樞為13.95%;2016年全年打新基金收益率中樞為2.89%;2017年約為3.61%。

有著同樣典型遭遇的基金是國聯(lián)安安心成長混合，該基金今年以來“打新”成功8只股票，占近一年獲配股票數(shù)的16%(近一年共獲配50只股票)。可見，8個月的戰(zhàn)績尚不足此前4個月的兩成。截至2018年6月30日資產(chǎn)規(guī)模為1.12億元，而2017年底為1.53億元，半年下降了26.8%;該基金在2016年底規(guī)模為12.81億元，意味著2017年凈值狂跌88.06%。

從凈值變化上看，截止2018年8月24日，國聯(lián)安安心成長混合單位凈值為0.6680元，近3月漲幅-8.92%，在同類2864只基金中排第1539名，為后半營;今年以來，該基金回報率為-11.42%，更是跑輸同類基金-8.32%的平均業(yè)績，在同類2604只基金中排第1571名，為后1/2。

《號外財經(jīng)》注意到，8月24日，國聯(lián)安安心成長混合發(fā)布了半年報，該基金的份額凈值增長率為-7.08%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為0.61%。在權(quán)益投資方面，該基金稱：“由于宏觀經(jīng)濟可預(yù)期的減速，疊加復(fù)雜的外部環(huán)境、信用環(huán)境的收緊、一系列制度變革等系列原因，股票市場仍處于系統(tǒng)風(fēng)險釋放過程中，本基金管理人將繼續(xù)合理控制倉位，在盯緊盈利增長之外，將報表質(zhì)量和穩(wěn)定性放在和成長預(yù)期一樣重要的程度，減少非系統(tǒng)風(fēng)險暴露。”

對打新的情況，該基金并未在半年報中披露。但《號外財經(jīng)》認(rèn)為，今年以來，IPO審核速度放緩、新股發(fā)行放緩、開板漲幅降低等因素都導(dǎo)致打新基金的打新收益逐步下降。本來打新收益就不高，現(xiàn)在更低了。股市大幅回調(diào)導(dǎo)致打新基金的底倉股票的持續(xù)下跌，大多數(shù)打新基金的業(yè)績不樂觀。總之，目前打新基金已失去了投資優(yōu)勢，基金將面臨調(diào)倉、轉(zhuǎn)型，在財報中也逐漸邊緣化“打新”業(yè)務(wù)。

實際上，不少打新基金二季度已開始調(diào)倉。國泰君安研報顯示，截至二季度，從重倉行業(yè)來看，銀行已經(jīng)不是打新基金最青睞的板塊。家用電器和食品飲料、醫(yī)藥生物成為持倉贏家，不少打新基金減持了銀行股，銀行板塊已經(jīng)連續(xù)三個季度遭到打新基金減倉。

關(guān)鍵詞： 滑鐵盧