奕瑞科技中秋節(jié)后部分限售股解禁，跟著解禁而來的還有多家股東合計減持16.1%的公告，如何看待如此大手筆的減持?投資者又應(yīng)該如何應(yīng)對?

奕瑞科技顯然是一只高價股，歷史上最高股價曾達(dá)470元，其發(fā)行價本身已經(jīng)高達(dá)119.6元，上市首日開盤價170.2元，其后股價一路調(diào)整，最低下探至144.02元，由此可以發(fā)現(xiàn)，不管是170.2元的上市首日開盤價，還是119.6元的發(fā)行價格，并不能說定價明顯低估。

如果奕瑞科技的股價只是在100-200元之間震蕩，那么或許這并不能說明它的走勢超強(qiáng)。但在2021年4月19日，奕瑞科技的股價突破了200元大關(guān)，并且一路走高，最高上漲至470元。然而，奕瑞科技的2020年度每股收益只有3.77元，即使是按照目前最新的股價337.79元計算，其市盈率也接近100倍。如果按照奕瑞科技2021年半年報2.89元/股的收益計算，其動態(tài)市盈率也高達(dá)58.4倍，而且它的凈資產(chǎn)值僅為38.16元/股，即它的市凈率水平已經(jīng)接近10倍，這就是說，奕瑞科技的股價并不能算便宜，此時原始股東毫無顧忌的減持行為也說明了他們對股價的看法。

現(xiàn)在持有奕瑞科技的投資者，不排除很多人是從高位追高買入并套牢至今的，他們在看到16.1%的股份要減持的時候，心里一定會很焦慮，會有人譴責(zé)減持行為，也會有人悔恨不應(yīng)該高位接盤，但本欄想說的是，在本欄過往的文章中反復(fù)強(qiáng)調(diào)了一件事情，就是新股上市后是投機(jī)炒作的黃金時段，因為此時沒有套牢盤，也沒有大股東減持，但是到了臨近一年的時候就會有股份解禁，而此前還有可能有大資金刻意拉高股價，以抬高減持價格。

因此，在本欄看來，投資者在這個時點(diǎn)上仍然持有奕瑞科技本身就是對大股東減持的不重視，投資者不要幻想大股東會為了投資者的利益而不減持股份，在利益面前，一切都非常蒼白，而且大股東也沒有任何義務(wù)去為了考慮二級市場投資者的感受而痛失高位減持的機(jī)會。

過高的股價造成了奕瑞科技原始股東剛解禁就減持股份，雖然不能簡單地說大股東的集中減持就是不看好奕瑞科技未來的發(fā)展，但是大比例的減持勢必會對奕瑞科技股價短期的走勢造成沖擊。或許投資者只能期待未來公司業(yè)績持續(xù)增長，股價在業(yè)績的支撐下不斷提升，并最終能夠解套獲利。

對于比較激進(jìn)的投資者，會考慮在大股東減持股票前先行賣出，等待他們賣出股票引發(fā)股價下跌后再重新買回，這樣做雖然有踏空的風(fēng)險，但是從數(shù)學(xué)期望上看，這樣的操作應(yīng)該是正收益的。當(dāng)然如果投資者能夠不去買入上市時間接近一年的股票，將能避免很多大股東減持的風(fēng)險，尤其是那些在上市時間接近一年時股價還出現(xiàn)較大漲幅的公司，試想，原始股東怎能經(jīng)受住如此的誘惑?

(北京商報評論員 周科競)

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