房企A股上市不見進展，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股成內(nèi)地房企上市的主要渠道。近日，有消息稱，海倫堡中國正計劃為香港IPO交易進行前期推介，有望成為今年上半年集資額最大的內(nèi)房股。對此，海倫堡表示，一切以香港聯(lián)交所規(guī)定的公司公告為準。

2018年完成80%業(yè)績目標

海倫堡于1998年成立于廣州，去年10月，海倫堡中國正式向港交所提交上市招股書。對于目前的上市進程，海倫堡表示，公司已在上市進程中，一切以招股書所披露為準。

據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，海倫堡2018年全年合約銷售規(guī)模為440.6億元。值得注意的是，2018年海倫堡的銷售目標為500億元，完成年度目標的八成。

招股書顯示，2018年上半年，公司營收為39.17億元，毛利9.91億元;凈利潤約5.48億元，毛利率為25.3%。

2015年、2016年、2017年，海倫堡總收益分別為98.02億元、142.28億元、143.56億，復(fù)合年增長率為21%;同期溢利分別為8.36億元、28.98億元和19.8億元。

住宅物業(yè)的開發(fā)和銷售是海倫堡最重要的業(yè)務(wù)。不過，海倫堡也將業(yè)務(wù)擴展至開發(fā)商業(yè)物業(yè)及創(chuàng)意科技園，以增加業(yè)務(wù)來源的廣度和穩(wěn)定性。其中，商業(yè)物業(yè)主要包括購物中心、辦公單位及住宅物業(yè)附帶的零售單位。此外，根據(jù)地方政府的開發(fā)規(guī)劃，在城郊設(shè)計、開發(fā)及經(jīng)營綜合創(chuàng)意科技園。

招股書顯示，截至2015年、2016年、2017年以及截至2018年6月30日，其租金收入所得收益分別為6350萬元、1.05億元、1.35億元及7150萬元。截至2018年8月31日，海倫堡持有11個已竣工投資物業(yè)并有5個在建投資物業(yè)。

快速擴張存隱憂

“為沖刺千億目標，海倫堡正積極拓展市場，也在組織架構(gòu)內(nèi)部進行調(diào)整。而在資本市場有上市動作。”同策研究院總監(jiān)張宏偉稱。

去年，海倫堡加大了擴張步伐。截至2018年7月1日，海倫堡共獲取21個項目。不過，從目前海倫堡項目區(qū)域分布來看，其土地儲備主要位于大本營粵港澳大灣區(qū)。資料顯示，截至2018年8月31日，海倫堡擁有112個處于不同開發(fā)階段的項目。在區(qū)域布局方面，海倫堡已布局珠江三角洲、長三角、京津冀、華西及華中12個省及直轄市的31個城市。其中珠三角地區(qū)占比最高，約40.8%。

海倫堡表示，其土地儲備戰(zhàn)略性地分布于一二線城市以及具有高增長潛力的城市，并密切關(guān)注受到政策支持的區(qū)域，如大灣區(qū)、杭州灣區(qū)及長江經(jīng)濟帶。

不過，規(guī)模擴張的同時，海倫堡的資金壓力也隨之而來。2015年、2016年、2017年、2018年上半年，海倫堡未償還借款總額分別為83.6億元、128.7億元、205.0億元及243.2億元。

凈資產(chǎn)負債率方面，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，分別為128.0%、69.4%、83.4%、103.1%。

“海倫堡的凈資產(chǎn)負債率逐年升高。凈資產(chǎn)負債率一般介于60%-200%之間，從海倫堡數(shù)據(jù)看還屬中性。不過，2018年上半年有所上升。上市企業(yè)要對此類數(shù)據(jù)較謹慎，以打消投資者顧慮。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進表示。

招股書顯示，海倫堡有10家項目公司在未取得所需許可證前就為若干項目施工;11家項目公司在建造相關(guān)項目時未遵守有關(guān)建筑工程規(guī)劃許可;10家項目公司在建造相關(guān)項目時未遵守有關(guān)建筑工程許可。

“對于類似違規(guī)操作，可能是具體經(jīng)營中出現(xiàn)的問題，但很容易被放大。尤其是樓盤方面的維權(quán)、糾紛以及建筑工程問題。因此，上市進程中還需關(guān)注此類問題，讓投資者更加踏實，否則負面問題放大，上市難免有污點。”嚴躍進稱。不過，海倫堡表示，項目一直在順利推進中，現(xiàn)正根據(jù)計劃的時間表來進行。

新京報記者 張曉蘭 校對 翟永軍

關(guān)鍵詞： 海倫堡 IPO 目標